Тема 1 от стратегията за индустрията на строителните машини: вятър или банер? Индийски аксесоари за строителни машини, инструмент за кофа Cat
В тази статия „вятър“ се отнася до политическия аспект на стабилния растеж, „сърце“ се отнася до колебанията в цената на акциите на строителните машини, а „флаг“ се отнася до фундаменталната промяна в строителните машини. Чрез анализ на промените в политиката, историческите показатели за цената на акциите и индустриалните фундаменти, ние се опитваме да намерим връзката между трите. От март насам вятърът на политиката на стабилен растеж постепенно се затопля и няколко пъти в историята политиката на стабилен растеж е показвала корелация с цената на акциите на строителните машини; През 2022 г. се очаква търсенето в сектора на строителните машини също да отбележи незначително подобрение. Индийски аксесоари за строителни машини, инструмент за катамаран.
„Вятърът“ на политиката за стабилен растеж дойде.
1) Очаква се политиката на стабилен растеж да продължи. Централната икономическа работна конференция предложи икономическата работа през 2022 г. да бъде стабилна и да се стреми към напредък, като същевременно се поддържа стабилност, посочвайки посоката за стабилен индустриален растеж. За да се изпълнят решенията и договореностите на Централния комитет на ККП и Държавния съвет и да се даде пълноценно изпълнение на ролята на макроикономическия „баласт“, Националната комисия за развитие и реформи и Министерството на промишлеността и информационните технологии съвместно издадоха няколко политики за насърчаване на стабилния растеж на индустриалната икономика със съответните страни наскоро, така че да се увеличи максимално ефектът от политиката, ефективно да се насърчи стабилното функциониране на индустриалната икономика и да се стремим към стабилизиране на цялостната макроикономическа ситуация. Напоследък спредът в лихвените проценти по 10-годишните китайски държавни облигации на САЩ е обърнат с главата надолу, което може допълнително да доведе до въвеждането на политики за стабилен растеж.
2) Антицикличното регулиране на инвестициите в инфраструктура продължава да се откроява. На 7 април Китайските железници обявиха данните за дейността си за първото тримесечие на 2022 г. Сумата на новоподписаните договори за капиталово строителство на Китайските железници през първото тримесечие достигна 543,45 милиарда юана, което е увеличение с 94,1% на годишна база. Сумата на новоподписаните договори за капиталово строителство през първото тримесечие достигна най-високото ниво за същия период в историята. От януари до февруари темпът на растеж на инвестициите в дълготрайни активи в инфраструктурата се увеличи с 8,6% на годишна база, като темпът на растеж постепенно се ускори. От януари до февруари размерът на специалните облигации, емитирани от местните власти, достигна 971,9 милиарда юана, което е увеличение с 452,8% на годишна база; Напредъкът по емитирането на специални облигации на местните власти е значително по-бърз от този в предходните години и се очаква стартирането на мащабни проекти да се ускори. Аксесоари за индийски строителни машини, инструмент за катамаран.
3) Политиката за регулиране на недвижимите имоти доведе до незначително облекчаване. От началото на годината политиките за регулиране и контрол на недвижимите имоти продължиха да бъдат разхлабени. Започвайки от подкрепа на разумното търсене на жилища и разширяване на печалбите от проекти на пазара на земя, ние подобрихме низходящата тенденция на слабото търсене и предлагане на пазара на недвижими имоти. От януари до февруари завършените инвестиции в развитие на недвижими имоти се увеличиха с 3,7% на годишна база, площта на новото строителство намаля с 12,2% на годишна база и площта на новото строителство продължи да расте отрицателно. Като важна област надолу по веригата в индустрията за строителни машини, очаква се незначителното облекчаване на политиката в недвижимите имоти допълнително да стимулира възстановяването на търсенето в тази индустрия.
Как да се задвижи „сърцето“ на цената на акциите на строителните машини
1) Няколко политики за стабилен растеж в историята са довели до покачване на цената на акциите на сектора на строителните машини. Поглеждайки назад през последното десетилетие, Китай е преживял приблизително пет цикъла на стабилен растеж през 2008-2009, 2012, 2014-2015, 2018-2019 и 2020 г.
Вземайки за пример Sany Heavy Industry, най-високите покачвания и спадове на цената на акциите на Sany през горните пет периода са били съответно 89,5%, 22,3%, 118,0%, 60,3% и 148,2%, а диапазоните на покачване и спад са били съответно 49,3%, –13,9%, –24,2%, 52,7% и 146,9%.
Може да се установи, че политиката на стабилен растеж е изиграла известна роля за повишаване на цената на акциите на сектора на строителните машини.
2) Строителните машини все още могат да се възползват от по-добър инвестиционен прозорец в низходящия цикъл. Фокусираме се върху анализа на представянето на цената на акциите на Sany Heavy Industry в низходящия цикъл на индустрията за строителни машини от 2012 до 2016 г., което може да има референтно значение за инвестициите на този етап:
В исторически план, политиката на стабилен растеж е играла положителен каталитичен ефект върху цената на акциите на Sany Heavy Industry и по-добри инвестиционни възможности все още могат да бъдат използвани в низходящия цикъл. Вярваме, че точката на пречупване на представянето, точката на пречупване на поръчките и очакваната точка на пречупване на поръчките са ключови за оценка на представянето на цената на акциите в сектора на строителните машини; Очакваната промяна в поръчките може да доведе до ранна реакция на цената на акциите, а представянето може да се превърне в изоставащ индикатор в низходящия цикъл.
3) Този кръг от рязка корекция в цената на акциите на сектора на строителните машини напълно отразява песимистичните очаквания на индустрията. От 2021 г. насам цените на акциите на Sany, Zoomlion, XCMG, Hengli и други предприятия за строителни машини са се коригирали значително, като са регистрирани спадове съответно от 61,9%, 55,1%, 33,0% и 62,0% от последния пик на цената на акциите. От второто тримесечие на 2021 г. данните за продажбите на строителни машини на годишна база, като багери, автокранове и помпени камиони, продължават да намаляват. Пазарът като цяло смята, че индустрията за строителни машини е навлязла в цикъл на пик/низход след петгодишен възходящ цикъл, а цената на акциите също отразява това песимистично очакване. Ако се очаква търсенето в индустрията да се подобри незначително през 2022 г., имаме основание да очакваме цената на акциите да се стабилизира и да се възстанови. Индийски аксесоари за строителни машини, инструмент за катамаран
Време на публикуване: 15 април 2022 г.
