Тема 1 на стратегията за индустрията на строителните машини: вятър или знаме?Аксесоари за индийски строителни машини, инструмент за кофа за котки
В този документ „вятър“ се отнася до аспекта на политиката на постоянен растеж, „сърце“ се отнася до колебанията в цените на акциите на строителните машини, а „флаг“ се отнася до фундаменталната промяна на строителните машини.Чрез анализиране на промените в политиката, историческото представяне на цените на акциите и индустриалните основи, ние се опитваме да намерим връзката между трите.От март вятърът на политиката на стабилен растеж постепенно се затопли и няколко пъти в историята политиката на стабилен растеж показа връзка с борсовата цена на строителни машини;През 2022 г. търсенето на индустрията за строителни машини също се очаква да се подобри незначително.Аксесоари за индийски строителни машини, инструмент за кофа за котки
Дойде „вятърът“ на политиката на стабилен растеж.
1) Очаква се политиката на стабилен растеж да продължи.Централната икономическа работна конференция предложи икономическата работа през 2022 г. да бъде стабилна и да търси напредък, като същевременно поддържа стабилност, като посочи посоката за стабилен индустриален растеж.За да изпълнят решенията и договореностите на Централния комитет на КПК и Държавния съвет и да играят пълноценно ролята на макроикономическия „баласт“, Комисията за национално развитие и реформи и Министерството на промишлеността и информационните технологии съвместно издадоха няколко политики за насърчаване стабилен растеж на индустриалната икономика със съответните страни напоследък, така че да се увеличи максимално политическият ефект, ефективно да се насърчи стабилното функциониране на индустриалната икономика и да се стремим да стабилизираме цялостната макроикономическа ситуация.Напоследък лихвеният спред на 10-годишните държавни облигации на Китай и САЩ беше обърнат с главата надолу, което може допълнително да доведе до въвеждането на стабилни политики за растеж.
2) Продължава да се подчертава антицикличното регулиране на инфраструктурните инвестиции.На 7 април China Railway обяви оперативните данни за първото тримесечие на 2022 г. Сумата на новоподписания договор за капитално строителство на China Railway през първото тримесечие достигна 543,45 милиарда юана, което е увеличение от 94,1% на годишна база.Сумата на новоподписаните договори за капитално строителство през първото тримесечие достигна най-високото ниво за същия период в историята.От януари до февруари темпът на растеж на инвестициите в дълготрайни активи в инфраструктура се е увеличил с 8,6% на годишна база и темпът на растеж постепенно се е увеличил.От януари до февруари размерът на специалните облигации, емитирани от местните правителства, достигна 971,9 милиарда юана, което е увеличение от 452,8% на годишна база;Емитирането на специални облигации на местните власти е значително по-бързо от предходните години и се очаква да се ускори започването на мащабни проекти.Аксесоари за индийски строителни машини, инструмент за кофа за котки
3) Политиката за регулиране на недвижимите имоти доведе до незначително отпускане.От началото на годината политиките за регулиране и контрол върху недвижимите имоти продължават да бъдат разхлабени.Започвайки от подкрепа на разумното търсене за покупка на жилище и разширяване на печалбите от проекти на пазара на земя, ние подобрихме низходящата тенденция на слабо търсене и предлагане на пазара на недвижими имоти.От януари до февруари реализираните инвестиции в развитие на недвижими имоти се увеличават с 3,7% на годишна база, площта на новото строителство намалява с 12,2% на годишна база, а площта на новото строителство продължава да нараства отрицателно.Като важна област надолу по веригата на индустрията за строителни машини, незначителното облекчаване на политиката за недвижими имоти се очаква да стимулира допълнително възстановяването на търсенето в индустрията за строителни машини.
Как да преместим „сърцето“ на цената на акциите на строителните машини
1) Няколко политики за стабилен растеж в историята са довели до покачване на цената на акциите на сектора на строителните машини.Поглеждайки назад през последното десетилетие, Китай е преживял приблизително пет кръга на стабилен растеж през 2008-2009, 2012, 2014-2015, 2018-2019 и 2020 г.
Като вземем за пример Sany Heavy Industry, най-високото покачване и спад на цената на акциите на Sany през горните пет периода бяха съответно 89,5%, 22,3%, 118,0%, 60,3% и 148,2%, а покачването и спадането на диапазона бяха 49,3%, – 13,9%, – 24,2%, 52,7% и 146,9% съответно.
Може да се установи, че политиката на стабилен растеж е изиграла определена роля за повишаване на цената на акциите на сектора на строителните машини.
2) Строителните машини все още могат да уловят по-добър инвестиционен прозорец в низходящия цикъл.Ние се фокусираме върху анализирането на представянето на цената на акциите на Sany Heavy Industry в низходящия цикъл на индустрията за строителни машини от 2012 до 2016 г., което може да има референтно значение за инвестициите на този етап:
Исторически погледнато, политиката на стабилен растеж е имала положителен каталитичен ефект върху цената на акциите на Sany Heavy Industry и все още могат да бъдат уловени по-добри инвестиционни възможности в низходящия цикъл.Вярваме, че инфлексната точка на представянето, инфлексната точка на поръчката и очакваната инфлексна точка на поръчката са ключът към оценката на представянето на цените на акциите в сектора на строителните машини;Очакваната промяна на поръчките може да доведе до ранна реакция на цената на акциите и представянето може да се превърне в изоставащ индикатор в низходящия цикъл.
3) Този кръг на рязка корекция в цената на акциите на сектора на строителните машини отразява напълно песимистичните очаквания на индустрията.От 2021 г. насам цените на акциите на Sany, Zoomlion, XCMG, Hengli и други предприятия за строителни машини бяха значително коригирани, със спад от съответно 61,9%, 55,1%, 33,0% и 62,0% от последния пик на цените на акциите.От второто тримесечие на 2021 г. годишните данни за продажбите на продукти за строителни машини като багери, автокранове и камиони-помпи продължават да намаляват.Пазарът като цяло вярва, че индустрията на строителните машини е поставила началото на пиков / низходящ цикъл след петгодишен възходящ цикъл и цената на акциите също отразява това песимистично очакване.Ако се очаква търсенето в индустрията да се подобри незначително през 2022 г., имаме причина да очакваме цената на акциите да се стабилизира и да се възстанови.Аксесоари за индийски строителни машини, инструмент за кофа за котки
Време на публикуване: 15 април 2022 г
